中國3月份出口同比增長14.2%，進口卻在下降

　　野村證券預計，除非疲軟的外部需求改善，否則3月份14.2%的出口同比增幅不太可能持續。

　　報告還指出，全球科技行業的持續低迷和人民幣近期的升值將帶來更多的不利因素。

　　補充稱：“從4月1日起，工業品增值稅稅率從16%下調至13%，這可能也促使出口企業在3月份加快通關速度，以避免增值稅退稅的減少。”

　　野村證券表示，目前市場信號尚不明朗，但暗示4月和5月整體出口增長可能面臨一定下行壓力。

　　相比之下，由于中國承諾增加從美國的進口，國內政策刺激，以及削減增值稅導致的貿易扭曲，4月和5月的進口增長可能會反彈。

　　這位分析師表示：“3月份出口增長的大幅躍升，主要是基于多個目的地。”對大多數目的地的出口增長有所改善，對歐盟、日本和東盟的出口增長分別從1 - 2月份的1.5%、-1.2%和0.9%飆升至23.7%、9.6%和24.8%。

　　“按季度放緩，一季度出口從2018年第四季度同比增長是由對美國的出口（第一季度同比增加了-9.0%,從2018年第四季度的6.3%），日本（2.4%;3.8%）、俄羅斯（從10.1%到3.3%）和巴西（從2.0%到-2.4%），而歐盟（從6.2%到8.1%）和東盟（從7.4%到9.1%）上升。”

　　美國3月份出口同比增長3.7%，高于1 - 2月份的-14.6%，但低于2018年第一季度的-9.0%，低于2018年第四季度的6.3%。野村證券（Nomura）表示，需求可能疲弱，原因是在出口先行裝載以及對價值2500億美元的美國出口商品持續10-25%的關稅上調之后，出現了“回報效應”。

　　今年3月，美國進口增長依然乏力，盡管同比增速從1 -2月的-35.0%升至-25.8%，導致一季度美國進口增速從2018年第四季度的-23.0%降至-31.6%。

　　因此，3月份中國對美貿易順差從1月至2月的每月平均210億美元和2018年的每月平均270億美元降至205億美元。